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經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拐點(diǎn)預(yù)期下，近期順周期板塊走強(qiáng)，動(dòng)力化職責(zé)為順周期板塊，重疊中東沖突不篤信性增多的影響，多個(gè)相干商品期貨色種近期出現(xiàn)異動(dòng)。4月19日收盤，國內(nèi)商品期貨阛阓多半飛騰，動(dòng)力化工商品方面，純堿盤中一度漲超6%，最終收漲超3%，甲醇、燃油、20號(hào)膠等跟漲。

圖：4月19日漲幅居前的動(dòng)力化工商品期貨 著手：Wind數(shù)據(jù)

本周純堿漲幅超10%，4月以來漲幅貼近20%，焦煤、焦炭4月以來漲幅也逾越10%。

圖：近期漲幅居前的動(dòng)力化工商品期貨

純堿：受益于考試季重疊玻璃焚燒產(chǎn)線增多，昔日需鐫汰預(yù)期

供應(yīng)端，4月遠(yuǎn)興動(dòng)力、山東海天等企業(yè)考試，另有多家企業(yè)意料在5月考試，考試增多、入口減少緩解了此前的供應(yīng)飽和問題，阛阓預(yù)期產(chǎn)量下滑；需求端，國內(nèi)平板玻璃坐褥線、光伏玻璃焚燒產(chǎn)線數(shù)目較多，重疊宏不雅預(yù)期好轉(zhuǎn)，下流需求量回暖。多方成分共同推高了純堿價(jià)錢飛騰。

關(guān)于昔日走勢，中信建投期貨能化高檔分析師胡鵬暗示，近期純堿期貨的來回邏輯從供應(yīng)飽和導(dǎo)致價(jià)錢下落轉(zhuǎn)向夏令考試帶來撐合手，昔日主導(dǎo)純堿走勢的重要成分在于上游考試的畛域和合手續(xù)技術(shù)、下流入口純堿的進(jìn)程和補(bǔ)庫節(jié)拍。若考試合手續(xù)技術(shù)長、純堿產(chǎn)量防守面前水平，純堿價(jià)錢仍將偏強(qiáng)運(yùn)行；若考試不足預(yù)期或下流增多入口、減少純堿采購量，純堿價(jià)錢將瀕臨回調(diào)壓力。

正信期貨合計(jì)，純堿的驅(qū)動(dòng)仍在于供給端，從現(xiàn)在考試意料上看到5月底及6月才會(huì)有大安設(shè)考試意料，4月下旬及5月上旬供給端或?qū)⒎朗馗呶唬铝鏖啔v補(bǔ)庫之后趨于嚴(yán)慎，盤面或有小幅回落的可能，到慣例考試季6-7月，安設(shè)考試技術(shù)意料存在不篤信性，在庫存未能十足震動(dòng)時(shí)，資金依舊是有炒作的可能，現(xiàn)在盤面也并莫得很高的升水以及后期有考試預(yù)期下，不宜重倉去作念空。現(xiàn)在階段不雅望為主，若厚誼走弱，盤面下落至老本線近鄰，考試季作念09反彈是有一定性價(jià)比，不外本年下流玻璃廠的原料庫存高于客歲，因此考試季反彈高度預(yù)測預(yù)測不足全年，應(yīng)鐫汰對純堿的預(yù)期。

焦煤、焦炭：需求回暖、鋼廠補(bǔ)庫，5月仍存加價(jià)空間

受鋼價(jià)回溫順鋼廠盈利改善影響，“雙焦”價(jià)錢走強(qiáng)。中航期貨暗示，過程前一輪鋼材價(jià)錢的下落，阛阓下流的需求運(yùn)行回暖，鋼材去庫數(shù)據(jù)闡揚(yáng)較好。在之前負(fù)反映的情況下，焦煤焦炭動(dòng)作爐料端需求受到一定的壓制，下流鋼廠一直接納低庫存計(jì)謀，以去庫為主。現(xiàn)階段，跟著焦炭第八輪提降的開啟，鋼廠的利潤有所樹立，補(bǔ)庫的意愿可能會(huì)冉冉提高，從而帶動(dòng)“雙焦”需求的上升，對價(jià)錢造成進(jìn)取的驅(qū)動(dòng)。

從現(xiàn)階段行情來看，焦炭緩緩翻開上行通談，但煤價(jià)飛騰幅度仍大于焦炭，本輪飛騰以后，焦企利潤并無好轉(zhuǎn)，且快速反彈的煤價(jià)給焦炭較強(qiáng)的老本撐合手，鋼廠盈利尚可，是以焦炭仍有一定的反彈空間，預(yù)測下周焦企仍會(huì)發(fā)起第二輪提漲。從盤面來看，焦炭05合約現(xiàn)在仍升水300多，相近五月交割，預(yù)測到5月中技術(shù)焦炭加價(jià)有2-3輪加價(jià)空間。

尿素：用肥旺季提振需求，后期需嚴(yán)慎操作

春耕阛阓相近完了階段，農(nóng)民用肥旺季到來。華夏期貨指出，需求端，復(fù)合肥處于高氮肥坐褥旺季，制品走貨有所轉(zhuǎn)好，開工率環(huán)比回升，對尿素需求存在撐合手。供應(yīng)端，近期受安設(shè)考試影響，尿素供應(yīng)有所減量,況兼阛阓音信刺激下流補(bǔ)貨跟進(jìn)，上游尿素企業(yè)庫存壓力較為有限，口岸貨源數(shù)目窄幅變動(dòng)。短期來看，供應(yīng)減量及庫存去化對盤面造成一定提振，盤面呈現(xiàn)偏強(qiáng)轟動(dòng)運(yùn)行，但近期阛阓音信擾動(dòng)較為往往，單邊提出嚴(yán)慎操作，后續(xù)關(guān)心國際尿素價(jià)錢變化及下流需求跟進(jìn)情況。

甲醇：漲勢迅猛，后期走勢或較弱

百川盈孚指出，甲醇飛騰原因是上周末中東地區(qū)地緣沖突再次加重，激勵(lì)油價(jià)飛騰，進(jìn)而帶動(dòng)甲醇期貨盤面走高，再加上口岸庫存仍處低位，對現(xiàn)貨基差存一定撐合手，提振阛阓氛圍。同期，內(nèi)地部分甲醇安設(shè)陸續(xù)考試，阛阓供應(yīng)合手續(xù)縮減，且甲醇工場庫存防守低位，在低供低庫撐合手下廠家趁勢推漲報(bào)價(jià)，而下流在買漲不買跌的心態(tài)下，舉座接貨尚可，再加上五一節(jié)前存?zhèn)湄浶枨螅a阓成交放量彰著。但周內(nèi)甲醇漲勢過于迅猛，下流對高價(jià)貨叛逆厚誼漸生，存壓價(jià)樣式，周后期阛阓交投氛圍緩緩轉(zhuǎn)弱。

現(xiàn)在下流舉座行業(yè)利潤闡揚(yáng)欠佳對高價(jià)甲醇叛逆厚誼漸生，可是甲醇內(nèi)地工場庫存以及口岸庫存均處于低位，在甲醇主產(chǎn)區(qū)仍有安設(shè)考試的預(yù)期下，阛阓供應(yīng)端利好撐合手仍存，廠家挺價(jià)心態(tài)較為堅(jiān)挺，綜上百川盈孚預(yù)測下周國內(nèi)甲醇阛阓價(jià)錢不絕攀升的可能性不大，場內(nèi)供需博弈僵合手下價(jià)錢或堅(jiān)挺盤整為主。

耿直期貨指出，甲醇期價(jià)尚未解脫區(qū)間轟動(dòng)走勢，前期高點(diǎn)近鄰承壓，龍?zhí)讑^勉驅(qū)動(dòng)，低位多單可適量減合手。此外，甲醇下流的醋酸阛阓最近也闡揚(yáng)較好，上周均價(jià)窄幅上探，放手4月11日，國內(nèi)醋酸阛阓均價(jià)為3,080元/噸，較4月5日飛騰50元/噸，耿直期貨分析暗示，行業(yè)舉座開工率或再度下降。同期國外異動(dòng)安設(shè)較多，撐合手出口阛阓。新增產(chǎn)能方面，國內(nèi)2024年H1新增產(chǎn)能較為有限。多厚利好撐合手下，醋酸價(jià)錢有望不絕飛騰。

此外，4月19日磷化工板塊也出現(xiàn)異動(dòng)，磷化工意見漲3.13%，主力資金流入5.2億元，川金諾、湖北宜化、魯北化工漲停。磷化工板塊本日拉升，主要受到底下幾個(gè)成分刺激：

第一，磷化工的原材料價(jià)錢防守高位，磷礦石價(jià)錢防守在每噸千元價(jià)錢線以上，據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，放手4月18日，國內(nèi)30%品位磷礦石阛阓均價(jià)為1015元/噸，黃磷礦價(jià)錢仍在飛騰，主產(chǎn)區(qū)黃磷阛阓承兌均價(jià)23119元/噸，較上周飛騰1.90%；

第二，工信部等七部門發(fā)布《磷石膏空洞誆騙行徑?jīng)Q策》，對磷化工行業(yè)的發(fā)展起到了聯(lián)接和促進(jìn)作用，故意于磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的永恒可合手續(xù)發(fā)展；

第三，國際原油價(jià)錢上行股東磷化工老本飛騰；

第四，華為肯求黑磷電板專利的音信也激勵(lì)較多關(guān)心，湖北宜化、瑞豐高材等多家上市企業(yè)被投資者問及是否有相干業(yè)務(wù)及進(jìn)展。黑磷是磷元素的一種畸形形態(tài)，黑磷具有超高的踏實(shí)性和安全性，用黑磷制作的電板能提供更高檔別的安全保險(xiǎn)。

下落方面，近期紙漿跌幅居前，原油、低硫燃料油轟動(dòng)，本日PVC跌幅較大。

圖：4月19日跌幅居前的動(dòng)力化工商品期貨 著手：Wind數(shù)據(jù)

圖：近期漲幅居前的動(dòng)力化工商品期貨

本周影響原油期貨價(jià)錢轟動(dòng)下落的成分主要來自三方面。最初是好意思國原油庫存增多高于阛阓預(yù)期——好意思國政府?dāng)?shù)據(jù)顯現(xiàn)上周好意思國EIA原油庫存增多273萬桶至4.6億桶，遠(yuǎn)高于阛阓預(yù)期的140萬桶；第二是好意思聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再次龍?zhí)祝?dāng)?shù)丶夹g(shù)周二，好意思聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾暗示，好意思國經(jīng)濟(jì)誠然在其他方面闡揚(yáng)蒼勁，但通脹尚未回到央行的指標(biāo)，這標(biāo)明短期內(nèi)降息的可能性進(jìn)一步鐫汰。第三則是前幾日由于伊以沖突暫未擴(kuò)大化，盤面合手續(xù)回吐溢價(jià)。

而本日有音信稱以色列蹙迫了伊朗一所在，且伊朗的部分地區(qū)啟動(dòng)了防空行徑，打擊潛在的報(bào)復(fù)指標(biāo)。或受此音信影響，早盤原油、燃料油價(jià)錢短線走高，WTI油和布倫特原油區(qū)分龍?zhí)?5好意思元/桶、90好意思元/桶大關(guān)，國內(nèi)期貨阛阓上，原油主連盤中一度漲近3%，燃油主連最飛騰超4.5%。

耿直中期期貨分析稱，本年以來眾人地緣時(shí)事合手續(xù)不穩(wěn)，同期原油供需形狀偏緊不絕撐合手油價(jià)。在來回計(jì)謀方面，原油回吐溢價(jià)，短線走勢仍然瀕臨不篤信性，SC原油關(guān)心下方均線系統(tǒng)撐合手，在地緣時(shí)事病篤以及供需面撐合手下，舉座不具備聚會(huì)大跌的基礎(chǔ)。

低硫燃料油扈從原油轟動(dòng)，國泰君安暗示，跟著地緣事件發(fā)展遠(yuǎn)景不豁達(dá)，燃料油價(jià)錢總體扈從國際原油價(jià)錢坎坷盤整。燃料油阛阓里面來看，近期低硫由于阛阓總體供應(yīng)充足，而末端花費(fèi)相對安靜，供需面暫時(shí)難以出現(xiàn)現(xiàn)實(shí)性利好。而高硫方面，由于俄羅斯真金不怕火廠遇襲，行將到來的夏令發(fā)電需求可能將閱歷供應(yīng)不足，因此高硫基本面總體時(shí)事較好。因此近期坎坷硫價(jià)差合手續(xù)收窄，前期坎坷硫價(jià)差一經(jīng)跌破140好意思元/噸，后續(xù)提出關(guān)心高硫方面中國真金不怕火廠原料入口需求落地情況以及俄羅斯真金不怕火廠供應(yīng)回應(yīng)情況等成分對坎坷硫價(jià)差的影響。

紙漿期貨轟動(dòng)相似，阛阓交投厚誼欠佳。國貿(mào)期貨分析稱，芬蘭因不行抗力不絕停機(jī)，外盤價(jià)錢高位飛騰撐合手現(xiàn)貨阛阓，國內(nèi)現(xiàn)貨阛阓可外銷貨源緊俏，阛阓業(yè)者惜售心態(tài)彰著，交投積極性般。

同期，需求端原紙廠家需求延續(xù)清淡走勢，部分原紙廠家原紙價(jià)錢飛騰乏力，利潤偏低，部分中小紙企以致出現(xiàn)停工自負(fù)，舉座坎坷游紙企對高價(jià)紙漿的接管度較低，難以撐合手漿價(jià)。

PVC近日防守低位轟動(dòng)行情，舉座上需求偏弱、庫存水平較高，對價(jià)錢造成壓制。新湖期貨暗示，PVC考試量和前期意料比擬有所進(jìn)步，開工在4月中上旬出現(xiàn)較大幅度下降，對供應(yīng)有一定影響；庫存聚會(huì)兩周小幅去庫，但仍合手平在最高水平近鄰，未造成有用去庫，給價(jià)錢帶來壓力。