（原標題：煤炭“遇冷”，四年來最低點！兩大協會號召）

剛剛昔日的2月份，大師油價暴跌5.23%，國內煤價則繼續承壓下行，能源煤價錢跌至近4年來最低點。而從庫存水平看，能源煤主流口岸庫存約7499萬噸，電廠庫存約1.06億噸，均處于近3年高位。

對此，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會2月28日發布倡議書提議，鼓勵煤炭產量律例，診治坐褥供需均衡，靈驗律例劣質煤入口量。本年以來，國內石油煤炭股股價遍及出現大幅下滑，在30個中信一級行業中，煤炭行業指數本年跌幅達到13.51%，排行末尾，而是石油石化行業倒數第二，跌幅5.57%。

兩大煤炭協會號召律例產量

闡明2月28日中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會發布的倡議書（下文簡稱《倡議書》）提議，從“嚴格推行電煤協議嚴格終了”“鼓勵煤炭產量律例”“鼓勵原煤一說念入洗”“律例劣質煤入口”“加強行業自律”五個維度對煤炭行業發展提議倡議。

《倡議書》提議，煤炭企業要堅執安全坐褥理念，主導調整坐褥節拍，注重出現嚴重的市集供大于求態勢。電力企業要嚴格電煤中彌遠協議踐約，夯實煤炭供需基本盤。從舊年供暖季以來，煤炭企業嚴格落實電煤和住戶取暖保供策略條目，有序開釋先進產能，但卑劣行業煤炭需求增長不足預期，導致煤炭行業供強需弱壓力增大，價錢執續下滑。

海關總署數據，2024年我國入口煤5.4億噸，同比增長14.4%，創下歷史新高，而其中褐煤入口量約為1.9億噸，在入口煤中占比約35%。褐煤行為煤化進度最低的煤炭類型，其水分高熱值低，被覺得是低卡劣質煤。

在面前供強需弱的配景下，《倡議書》提議，嚴格律例低卡劣質煤的入口和使用，此舉有望緩解國內供強需弱的供需矛盾。此外，有音信稱，面前中國神華集團告知下屬電廠暫停入口煤采購，策畫4月起全面暫停，預測一季度入口量減少100萬噸—200萬噸，有望緩解面前煤價下行壓力。

國內能源煤價錢跌至近4年來最低點

面前，國內能源煤價錢照舊跌至4年來最低點。闡明東財Choice數據線路，2月28日秦皇島Q5500能源煤價錢為695元/噸，創下2021年4月以來的最低點。從庫存水平看，面前主流口岸庫存約7499萬噸，電廠庫存約1.06億噸，均處于近3年高位。

除能源煤以外，國內焦煤焦炭等為主的冶金煤價錢跌幅也較大。闡明文采財經的煤炭板塊（焦煤焦炭價錢為主）指數線路，2月28日煤炭板塊報價165.96，看護在2020年5月份以來的最低點隔鄰。

值得防護的是，部分入口煤價錢執續倒掛，亦然國內煤炭價錢回落的原因之一。律例2月28日，澳大利亞、南非等海外能源煤價錢環比執續下落。其中，澳大利亞紐卡斯爾港NEWC能源煤離岸價錢報75.98好意思元/噸，同比下落22.46%，而2月份單月下落4.6%。

此外，煤炭以外的能源市集也呈現低迷態勢，海外原油市集2月份全體下挫，其中紐約WTI油價當月下落5.23%，倫敦布倫特油價下落4.47%。

煤炭行業的“春天”還會來嗎？

在油價煤價的核心繼續下移影響下，本年以來，國內石油煤炭股的股價遍及出現大幅下滑。闡明東財Choice數據線路，在30個中信一級行業中，煤炭行業指數本年跌幅達到13.51%，排行末尾，石油石化行業倒數第二，跌幅5.57%。

統計線路，律例28日收盤，中國神華股價本年以來累計下落18.47%，陜西煤業累計下落18.16%，中煤能源下落16.91%，中國石油累計下落12.08%，中國石化累計下落13.47%。

受煤價回落、需求疲軟等身分累贅，大量煤炭企業功績承壓。有洽商論述預測，2024年部分煤炭企業凈利潤恐將同比降幅在20%以上。

石化行業也瀕臨利潤大幅下滑的局勢。中海石油化學（03983）在2月27日發布公告，預測2024年凈利潤將降至約10.5億元至10.9億元。這一音信當然引起投資者和行業不雅察者的高度診治。比較之下，該公司2023年度的凈利潤則高達23.82億元，預報中的降幅顯得尤為兇猛。

關于這次煤炭板塊的大幅回調，也有分析師保執樂不雅。信達證券分析師左前明覺得，面前是煤炭板塊再次出現較高性價比的底部契機，繼續堅毅看多煤炭，再度提醒逢低建立。而況煤炭企業束縛實施增執、回購彰顯發展信心。總體上，能源大通脹配景下，咱們覺得未來3～5年煤炭供需偏緊的神情仍未轉換，優質煤炭企業依然具有高壁壘、高現款、高分成、高股息的屬性，短期板塊回調后已突顯出較高的投資價值。

校對：陶謙

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